银行股暴跌给十月行情蒙上阴影

智多盈投资 余 凯

　　在长假后首日的下跌过程中，银行股的暴跌对市场影响最大，华夏银行、北京银行、浦发银行、招商银行、兴业银行等均以跌停报收，这对十月份的行情无异于当头一棒。

　　次贷危机扩散，市场信心受挫。虽然上周五美国高达7000亿美元之巨的救援计划得到了参众两院的通过，市场对这场金融危机的前景仍不乐观。到目前为止，美国因次贷已导致超过10家银行破产，五大投行已有三家垮掉，足见问题的严重性已超出人们的想象。连美国总统布什也承认，救市计划不会立竿见影。种种迹象表明，次贷引发的危机已经从美国华尔街的几大金融机构向地区性的小机构蔓延，而这项求赎计划对这些机构则鞭长莫及。另外，与美国金融系统关系密切的欧洲市场近期也有多家著名金融机构摇摇欲坠，多个国家已拿出了几百亿欧元向市场注入流动性或收购不良资产。虽然到目前为止，我国银行业在这次危机中的直接损失不大，人们开始担心，如果美国的救市不能取得实质性的成效，现在的优质贷款也会出现问题，潜在的风险不容忽视，而招商银行收购永隆银行的损失既成事实更加剧了市场的担忧。

　　发电量、能耗、经理采购指数等越来越多的信息显示，我国经济增速见顶已经可以基本确认，接下来考虑的是以怎样的速度下滑，这也预示着和经济息息相关的银行业也前景也不容乐观。虽然政府可以采取一些措施来减缓经济下行的速率，形成局部的亮点，但受外围经济衰退的影响，三驾马车之一外贸出口已经遭到了明显的冲击，由此给国内带来的相关行业的过剩产能以及富余劳动力均无力消化，投资和消费都将受到影响。前期出台了“双降”的货币调控政策，在投资、出口和消费步伐同步放缓的预期之下，贷款需求萎缩已成不争的事实，信贷增速的全面下滑是贷款利率下调的直接原因。

　　9月份的CPI仍会继续走低，下调存款准备金和降息等放松银根措施出台的可能性也在加大，存贷利息变化是否对称将对银行的利润产生直接的影响。更重要的是，一旦经济下滑的程度超出市场预期，那么不排除出现大量坏账由银行承担的可能性。特别是聚积了较大风险的房地产市场更加令人忧虑，如何化解这一危机，是不容回避的一道难题。

　　我们看到，管理层出台了一系列的利好措施，特别是汇金公司增持工、中、建三大银行的举措起到了一定的作用，但从长期来看，决定市场方向的是宏观经济环境和上市公司业绩，政策性和制度性的利好只能在某一阶段起到作用，在全球性的金融体系遭到重创的今天，中国银行业在内忧外患之下很难独善其身。