破位已成定局 继续考验2000点

□申银万国 钱启敏

　　本周五，上证综指在多种因素影响下击穿2001年牛市高点2245点，该点位也被视作牛熊市场分界线。从目前情况看，行情破位已成定局，后市仍将震荡探底，但预计2000点整数关有较强支撑，会出现震荡反复。

　　首先，行情的破位主要反映了市场内部的疲弱。在前期盘整中成交量不断萎缩，此时盘口很轻，只要稍稍放量大盘就可冲高，可惜多头也是有心无力。同时作为市场稳定器的金融银行板块，本周也出现放量补跌的走势，再加上贵州茅台等基金重仓股纷纷下跌，说明机构投资者仍在不断离场。

　　其次，通过观察本周市场的运行，可以发现行情再下台阶已经非常清楚。一方面深成指率先破位并再创新低，而后上证综指也击穿2245点心理位，从原先的2350点整理平台继续向下滑落。虽然周五勉强报收在2200点关口之上，但这一关口并没有明显的支撑作用，且离2350点整理平台过于接近，缺乏足够反弹空间，因此下周大盘仍有持续探底可能。

　　我们认为，真正的反弹将在2000点上方展开，由于2000点作为高级别整数关，深受管理层的高度关注，4月份行情就是在击穿3000点的时候管理层进行了政策干预，因此2000点附近有望会出现反弹。从操作上看，目前投资者已不宜继续跟风杀跌，而在2100点附近及以下，可反手做多，做一把3-5的超跌反弹。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2050－2250点

　　下周热点 超跌股

　　下周焦点 政策动态。