百度Q4财报分析：直销市场扩大 百度联盟投入力度增加

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　　2月29日，来自易观国际分析师刘克宇的分析报告指出，百度2007年第4季度财报分析：直销市场扩大，百度联盟投入力度增加。

　　新闻背景

　　北京时间2007年2月14日，百度发布了截至12月31日的2007年第四季度和全年未经审计财报。报告显示，百度第四季度总营收为7830万美元，同比增长110.5%，其中网络营销营收为7810万美元。

　　易观分析

　　2007年第4季度百度的网络营销收入为7810万美元，环比增长18%，同比增长111.2%，。第四季度净利润为3010万美元，环比增长4.4%，同比增长79.0%。易观国际认为，2007年第4季度百度的市场表现有以下特点：

　　1、客户数和ARPU保持比较稳定的增长，15.5万家，比上一季度增长8.4%，同比增长43.5%。百度第四季度来自每家网络营销客户的平均营收约为507.2美元，比上一季度增长5.7%，同比增长48.%。

　　2、直销业务继续扩大，收购了深圳渠道商，将深圳地区纳入直销。百度第四季度销售、总务和行政支出为人民币1.322亿元，环比增长19.7%，同比增长86.2%，主要由于直销团队的扩张。

　　3、品牌广告捆绑战略——提供包括搜索、显示广告和行为目标广告在内的捆绑产品——在一定程度上促进了品牌广告业务，品牌广告占广告收入的比重接近15%。

　　4、2007年9月百度调整联盟分成后，第四季度流量获取成本为990万美元，环比增长22%，占该季度营业收入的12.7%，成为为百度自上市以来的最高值。流量获取成本在百度营收中所占比例的增加，主要由于百度联盟成员贡献的营收持续增长。　　

　　5、四季度百度的主要举措有：确定2008年将推出 C2C平台在多领域开展合作；技术研发方面百度分别与华为Intel组建联合实验室，携手开发网络搜索技术；产品方面宣布将推出专利搜索服务、影视点播上线、财经频道上线、推出视频上传服务；在垂直搜索方面推出统计数据搜索；与火狐合作并将内置百度搜索引擎，并与携程开展酒店搜索业务。

　　易观建议：

　　1、在发展直销的同时应重视渠道的作用。易观国际通过研究发现，2008年中国搜索引擎广告市场地区渗透加速，北京、广东、上海三地区搜索引擎市场份额占全国的45%，低于2006年同期60%比例，区域市场的集中度进一步下降，搜索引擎服务商将与洗牌后的渠道代理商加大战略合作力度，搜索引擎渠道市场将回暖。因此百度应重视渠道特别是二、三线城市渠道的作用，以免失去市场机会。

　　2、加强百度联盟的作用，2008年第一季度由于中国农历新年和遍布中国大部分地区的雪灾影响，这期间的流量有较大幅度的下降，百度应通过联盟平台在3月份提高流量，将损失降到最小。