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海隆软件(002195)主打对日外包 业务向高端发展




作者: 港澳资讯
CNETNews.com.cn
2007-12-12 10:28:39
关键词: 向高端 外包业务 外包市场 海隆 投资者 国泰君安证券 IT外包 盈利能力 软件开发 IDC

  【文章正文】

  均值区间:18.10-21.48元

  极限区间:14.50-24.00元

  公司主要为日本资讯科技行业的客户提供外包软件开发服务,客户包括野村证券综合研究所、MTI、日本欧姆龙株式会社、日本情报技术开发株式会社等,而该等客户为其本身的日本客户或全球客户提供软件开发服务。公司承接的软件开发项目均由日本客户外包。

  对日外包市场潜力巨大。据IDC统计,2005年日本IT外包市场规模为164亿美元,而同年我国来自日本的软件发包量约为5.6亿美元,仅占日本IT外包市场的3.4%。IDC 预测2008年日本IT外包市场将达到23363亿日元(约226亿美元),2010年我国对日外包将近40亿美元,占比上升为17.7%。我国对日软件外包未来的市场潜力巨大。

  公司往外包业务高端发展,盈利能力日益增强。公司营业费用、管理费用和财务费用逐年增加,但各项费用增长速度远远低于营业收入增长速度,盈利能力逐年增强。另一方面,随着公司募集资金项目的实施,公司高端软件开发和服务能力将得到增强,盈利能力也将进一步加强。

  预计2007-2009公司年摊薄每股收益将达0.48元、0.64元和0.81元,净利润复合增长率在30%以上。按照07年40倍市盈率估算,公司上市后的合理股价应为19.32 元;按照08年40倍市盈率估算,未来6-12个月目标价25.6元。